Mit jelent?
Fix kamat. A szám a vásárlás napján ismert, és a futamidő végéig nem mozdul. Ide tartozik a FixMÁP és a Kincstári Takarékjegy. A MÁP Plusz is ide sorolható, bár a kamata évről évre lépcsőzik: a lépcső egésze előre meghirdetett, tehát semmit nem kell találgatni.
Változó kamat. A kamat egy piaci referenciához tapad, és kamatfordulónként újraszámolják. A BMÁP a diszkont kincstárjegy-aukciók átlaghozamát követi, tehát a jegybanki kamatpálya viszi magával — felfelé is, lefelé is.
Inflációkövető kamat. A kamat a tavalyi éves átlagos inflációhoz igazodik, plusz egy rögzített prémium. Így működik a PMÁP és a Babakötvény.
Hogyan működik?
A három szerkezet három különböző kockázatot vesz át tőled.
A fix papír a kamatcsökkenés ellen véd: ha jövőre mindenki 3%-ot kap, te akkor is a beígért kamatot kapod. Cserébe kamatemelkedéskor te maradsz le.
A változó papír a pénzpiaccal együtt mozog: sosem marad le tartósan a rövid hozamoktól, de nem is köt le semmit — emelkedő kamatoknál nyersz, csökkenőnél veszítesz.
Az inflációkövető papír az áremelkedés ellen véd, de késve. A kamatot a múlt évi átlagos infláció adja, nem a mostani, tehát egy lassuló inflációs pályán a kamat még magas, egy gyorsulón még alacsony. Aki ilyet vesz, arra fogad, hogy az infláció visszatér — nem arra, hogy most magas.
Mire figyelj?
Egyik típus sem „jobb" a másiknál önmagában, és a mai kamatok puszta sorrendje semmit nem dönt el. Egy inflációkövető papír 7%-os kamata egy évre szól; egy fix papír 5,6%-os EHM-je a teljes futamidőre. A magasabb szám rövidebb ígéret.
Ebből jön a két gyakori tévedés. Az egyik, hogy valaki a legmagasabb kamatszámot választja, és a következő kamatfordulón szembesül azzal, hogy az felére csökkent. A másik, hogy fix papírt vesz éppen a kamatcsúcson — az a jó döntés —, majd megijed és a visszaváltási árfolyamon kiszáll belőle, amivel pont az előnyt adja fel, amiért fizetett.