Mit jelent?
A PMÁP egy állampapír, vagyis a magyar állammal szembeni követelés. Az inflációhoz kötött kamatperiódusokban a kamatbázis a kamat megállapítását megelőző naptári év KSH által közölt éves átlagos fogyasztóiár-emelkedése. Ehhez adódik a nyilvános ajánlattételben rögzített kamatprémium.
Az első kamatperiódus külön meghatározott kamattal is indulhat. A futamidő és a prémium sorozatfüggő; a többéves papír éves kamatfizetése nem jelent automatikus tőkésítést. A kifizetett kamat újrabefektetéséről külön kell gondoskodni.
Hogyan működik?
Az inflációkövetés késleltetett: a kamat nem a kamatfizetés napján mért dráguláshoz igazodik. Emiatt gyorsan változó infláció mellett a papír reálhozama eltérhet a kamatprémiumtól. Az adott kamatperiódus kamata a megállapítás után ismert, a teljes hátralévő futamidő összes későbbi kamata viszont még nem.
A FixMÁP vagy PMÁP? összehasonlítás számpéldán mutatja meg a fix és az inflációhoz kötött kamat különbségét, az újrabefektetés szerepét és a lejárat előtti eladás hatását.
Mire figyelj?
Vásárlás előtt az adott sorozat kamatképletét, kamatfordulóját és lejáratát nézd meg. Az aktuális kamatláb nem feltétlenül marad érvényes a következő kamatperiódusban. Lejárat előtti eladáskor pedig a forgalmazó akkori vételi árfolyama számít, ezért a névértéket és az eladáskor ténylegesen megkapott összeget ne kezeld azonosként.
Források
Ellenőrizve: 2026. október 19. Magyar Államkincstár: PMÁP · A 2035/I1 sorozat: példa a külön első kamatperiódusra · Magyar Államkincstár: elszámolás és újrabefektetés.