Mit jelent?
A PMÁP egy állampapír, vagyis a magyar állam hitelviszonyt megtestesítő értékpapírja, amelyet kifejezetten lakossági megtakarítóknak dolgoztak ki. A neve is erre utal: "prémium", mert a kamat két elemből áll össze — az előző évi éves inflációs rátából, plusz egy fix kamatprémiumból, amit a kibocsátáskor rögzítenek. Ez a PMÁP-ot inflációkövető kötvénnyé teszi: ha nő az infláció, a következő kamatperiódusban magasabb kamatot fizet, ha csökken, alacsonyabbat. A papírt jellemzően több éves (3 vagy 5 éves) futamidőre bocsátják ki, és a kamatot évente egyszer fizetik ki, illetve a befektető választhatja a kamat tőkésítését is, attól függően, melyik sorozatról van szó.
Hogyan működik?
A kamatperiódus elején az ÁKK meghirdeti az adott évre érvényes kamatlábat, amit a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) által mért éves fogyasztói árindexből (infláció) és a kamatprémiumból számítanak ki. Mivel a kamat visszamenőlegesen, az előző év inflációjához igazodik, a PMÁP tulajdonosa reálértékben (inflációval korrigálva) nagyjából a prémium mértékével kereshet többet, mint amennyit az árak emelkedése elvisz a pénze értékéből — feltéve, hogy a következő év inflációja hasonló marad. A papírt a Magyar Államkincstáron, kereskedelmi bankokon és forgalmazó brókercégeken keresztül lehet jegyezni és a futamidő alatt is adni-venni, bár a másodpiaci árfolyam ingadozhat a kamatkilátások változása szerint.
Mire figyelj?
A PMÁP kamata csak utólag, az inflációs adat ismeretében derül ki, ezért a papír hozama előre nem garantált pontosan — ha az infláció hirtelen visszaesik, a következő évi kamat is alacsonyabb lesz. Lejárat előtti eladás esetén árfolyamveszteség érhet, ha időközben megváltoztak a kamatkilátások. A mindenkori kamatprémium és a kínált sorozatok feltételei időről időre változhatnak, ezért érdemes mindig az ÁKK aktuális tájékoztatóját megnézni jegyzés előtt.