Mit jelent?
A magyar lakossági állampapírok döntő többsége (Prémium Magyar Állampapír, Bónusz Magyar Állampapír, Magyar Állampapír Plusz és társaik) lejárat előtt is visszaváltható az Államkincstárnál vagy a forgalmazó bankoknál, brókercégeknél. Ennek azonban ára van: a visszaváltási díj általában a névérték egy meghatározott százaléka, amit levonnak a kifizetendő összegből. A díj mértéke papírtípusonként eltér, és van, hogy a futamidő előrehaladtával csökken – minél tovább tartod a papírt, annál kisebb a levonás.
Egyes papíroknál a díj helyett vagy amellett árfolyamrés is jelentkezhet, különösen, ha a papírt nem az Államkincstárnál, hanem másodpiacon, tőzsdén értékesíted. Ilyenkor a vételi és eladási árfolyam közti különbség (spread) is csökkenti a realizált hozamot.
Mire figyelj?
Mielőtt lejárat előtt visszaváltanál egy állampapírt, mindig nézd meg a papír aktuális kondíciós listáját – ez tartalmazza a pontos visszaváltási díjat és annak esetleges lépcsőzetes csökkenését. A díj gyakran csak a még esedékes kamatokra vagy a felhalmozott értékre vetül, a tőkét jellemzően nem érinti, de ez papíronként változhat, és a mindenkori szabályok is módosulhatnak.
Érdemes mérlegelni azt is, hogy a másodpiaci értékesítés néha kedvezőbb lehet, mint a hivatalos visszaváltás, főleg ha a papír árfolyama a másodpiacon a névérték fölé emelkedett. Fordítva is igaz: ha a piaci kamatok emelkedtek, a másodpiaci ár a névérték alá eshet, és ilyenkor a hivatalos visszaváltás éri meg jobban. A visszaváltási díj tehát egyfajta kilépési költség, amit érdemes beleszámolni a várható hozamba, mielőtt lejárat előtt döntenél a pénzed felszabadításáról.