Mit jelent?
A vállalati kötvény olyan értékpapír, amellyel egy cég közvetlenül a befektetőktől von be forrást – banki hitel helyett vagy amellett. Aki vállalati kötvényt vásárol, valójában hitelezővé válik: a vállalat kötelezettséget vállal arra, hogy a futamidő alatt rendszeres kamatot (kuponrátát) fizet, majd a lejáratkor visszafizeti a kötvény névértékét. Ez alapvetően különbözik a részvénytől: a kötvénytulajdonos nem lesz tulajdonosa a cégnek, nincs szavazati joga, cserébe viszont a kifizetései elsőbbséget élveznek a részvényesek osztalékával szemben, és fizetésképtelenség esetén is előrébb áll a sorban.
Magyarországon vállalati kötvényt vásárolhatsz közvetlenül a tőzsdén vagy a Magyar Nemzeti Bank Növekedési Kötvényprogramjához hasonló keretek között kibocsátott papírokból, illetve közvetve kötvényalapokon keresztül is.
Hogyan működik?
A vállalati kötvény kockázata és kamata szorosan összefügg a kibocsátó cég hitelminősítésével: egy stabil, nagy múltú vállalat alacsonyabb kamattal is el tudja adni a kötvényét, míg egy kisebb, kockázatosabb cégnek magasabb kamatot (hitelfelárat) kell kínálnia ahhoz, hogy vevőt találjon. A gyengébb minősítésű, magasabb kockázatú vállalati kötvényeket bóvli kötvénynek is nevezik.
A vállalati kötvények kockázata jellemzően magasabb, mint az államkötvényeké, mert egy cég csődje vagy fizetési nehézsége könnyebben bekövetkezhet, mint egy állam fizetésképtelensége. Ugyanakkor a kockázat mértéke óriási szórást mutat: egy nagy, stabil, jó minősítésű multinacionális cég kötvénye lényegesen biztonságosabb lehet, mint egy induló vállalkozásé.
Mire figyelj?
Egyedi vállalati kötvény vásárlása előtt érdemes megismerni a kibocsátó pénzügyi helyzetét és – ha van – hitelminősítését, mert a kockázatot itt nagyrészt magad viseled. Aki inkább szórná ezt a kockázatot, kötvényalapon keresztül is hozzáférhet vállalati kötvényekhez: egy ilyen alap egyszerre több tucat vagy száz kibocsátó papírját tartja, ezzel csökkentve az egyedi csőd hatását a portfólióra. A megfelelő alap kiválasztásához érdemes az Alapszűrőt és a Díj-műhelyt is átnézni.