Mit jelentenek?
Egy opció árát több tényező mozgatja egyszerre: a mögöttes eszköz árfolyama, a hátralévő futamidő és a piac által várt ingadozás mértéke is. Az opciós görögök ezeket a hatásokat bontják külön-külön mérhető számokká. A delta azt mutatja, egy egységnyi árfolyamváltozás a mögöttes eszközön mekkora árváltozást okoz az opció árában – gyakorlatilag azt is jelzi, mekkora esélye van az opciónak arra, hogy lejáratkor pénzben legyen. A gamma azt méri, hogy a delta maga mennyire változik az árfolyam elmozdulásával, tehát a pozíció érzékenységének "gyorsulását" ragadja meg. A theta az időmúlás hatását fejezi ki: megmutatja, egy nap elteltével, minden más változatlansága mellett mennyit veszít (vagy ritkábban nyer) az opció az értékéből – ezt hívják időértékvesztésnek. A vega pedig azt jelzi, mennyivel változik az opció ára, ha az implikált volatilitás egy százalékponttal módosul.
Miért fontosak?
A görögök együtt adnak képet arról, milyen kockázatokat hordoz egy opciós pozíció, és ez a delta-fedezés és más kockázatkezelési technikák alapja is. Egy opciós kiíró például a delta segítségével tudja megbecsülni, mekkora mögöttes eszköz-pozícióval tudná semlegesíteni az árfolyamkockázatát. A theta miatt az opciók – különösen a pénzen kívüliek – a lejárat közeledtével felgyorsulva veszítenek az értékükből, ami különösen fontos azoknak, akik hosszabb távra vásárolnak opciót. A vega azoknak lényeges leginkább, akik a volatilitás változására spekulálnak, nem az árfolyam irányára.
Mire figyelj?
A görögök nem állandó számok: maguk is folyamatosan változnak az árfolyam, az idő és a volatilitás függvényében, ezért egy opciós pozíció kockázata dinamikusan alakul, nem statikus. Kezdő befektetőknek érdemes tudni, hogy ezek a mutatók léteznek és mit jelentenek nagy vonalakban, de az aktív, görögökre építő kereskedés komoly szakértelmet és folyamatos figyelmet igényel. Aki inkább közvetett, alapokon keresztüli kitettséget keres piaci mozgásokra, annak egyszerűbb megoldást kínálhatnak a hagyományos befektetési alapok az Alapszűrőben.