Mit jelent?
Az opció ára több tényezőtől függ: az alaptermék árfolyamától, a lehívási ártól, a hátralévő futamidőtől, a kamatszinttől – és attól, mekkora árfolyam-ingadozásra számítanak a piaci szereplők a jövőben. Ez utóbbi az egyetlen tényező, amit nem lehet közvetlenül megfigyelni, csak a már ismert opciós árból "visszafejteni". Ezt a visszaszámolt, jövőre vonatkozó ingadozási mértéket hívjuk implikált volatilitásnak.
Minél magasabb az implikált volatilitás, annál drágábbak az opciók, mert a piac nagyobb esélyt lát arra, hogy az árfolyam nagyot mozdul – bármelyik irányba. Az implikált volatilitás tehát nem egy konkrét jóslat az irányra, hanem a várható mozgás mértékére vonatkozó becslés.
Miért fontos?
Az implikált volatilitás a piaci hangulat egyfajta hőmérője. Amikor bizonytalanság vagy félelem uralkodik a piacon – például egy váratlan gazdasági esemény vagy válság idején –, az implikált volatilitás jellemzően megugrik, mert a befektetők hajlandók többet fizetni a biztosítás jellegű opciós védelemért. Nyugodt, kiszámítható piaci környezetben ezzel szemben alacsony marad.
Fontos különbség a historikus volatilitáshoz képest: az implikált volatilitás előretekintő, a piac várakozását tükrözi, míg a historikus volatilitás a múltbeli árfolyammozgásokból számított, visszatekintő mutató. A kettő gyakran eltér egymástól – ez az eltérés maga is fontos jelzés lehet a kereskedők számára. Magyar lakossági befektetők számára az implikált volatilitás inkább háttér-információ, mert opciós kereskedés a hazai piacon kevésbé elterjedt, de a fogalom megértése segít a befektetési alapok, illetve a piaci hírek kockázati kommentárjainak értelmezésében.