Mit jelent?
A volatilitás az árfolyam-ingadozás mértéke: minél nagyobb, annál kiszámíthatatlanabb, hektikusabb az eszköz ára. A historikus volatilitás ezt a mérőszámot a múltbeli árfolyamadatokból számolja ki, jellemzően a napi (vagy heti, havi) hozamok szórásaként, majd éves szintre vetítve.
Például, ha egy részvény napi hozamainak szórása alapján az éves historikus volatilitása 25%, az azt jelenti, hogy a normál eloszlás feltételezésével a hozamok nagyjából kétharmada egy éven belül a várható hozam plusz-mínusz 25 százalékpontos sávjában mozgott. A mutató tehát statisztikai visszatekintés, nem pedig előrejelzés.
Mire figyelj?
A historikus volatilitás legnagyobb korlátja, hogy a múlt nem feltétlenül ismétli önmagát. Egy eszköz, ami évekig nyugodtan viselkedett, hirtelen, egyetlen esemény hatására is drasztikusan volatilisebbé válhat – és fordítva. Éppen ezért érdemes összevetni az implikált volatilitással, amely a piac jövőre vonatkozó várakozását tükrözi, nem a múltat.
Befektetési alapoknál a historikus volatilitás (illetve az ebből számított szórás) az egyik legelterjedtebb kockázati mutató: minél magasabb egy alap historikus volatilitása, annál nagyobb kilengésekre kell számítani rövid távon, még akkor is, ha a hosszú távú hozam vonzó. A magyar forgalmazású alapoknál ez a mutató jellemzően megtalálható a kiemelt befektetői információkban (KID) és a havi tájékoztatókban is. Alapok összehasonlításához érdemes az Alapszűrőt használni.