Mit jelent?
A fix kamatozású kötvénynél a kibocsátó egy előre meghatározott, állandó kamatlábat - más néven kuponrátát - ígér a futamidő teljes hosszára. Ha veszel egy 5 éves, 6 százalékos fix kamatozású kötvényt, akkor minden évben a névérték 6 százalékát kapod kamatként, egészen a lejáratig, amikor a névérték is visszajár.
Ez a kiszámíthatóság a fő vonzereje: nem kell figyelned semmilyen referenciakamatot, a kifizetések előre ismertek. Sok magyar állampapír, például a korábbi Magyar Állampapír Plusz egyes sorozatai vagy a klasszikus Kincstári Takarékjegy is ebbe a kategóriába tartozott vagy tartozik, bár a pontos konstrukciók és feltételek időről időre változnak.
Mire figyelj?
A fix kamatozású kötvény ára fordítottan mozog a piaci kamatszinttel: ha a piaci kamatok emelkednek a kibocsátás után, az újonnan kibocsátott, magasabb kamatot kínáló papírok vonzóbbá válnak, így a régebbi, alacsonyabb fix kamatú kötvényed árfolyama a másodpiacon csökken, ha el akarod adni lejárat előtt. Ha viszont a kamatok csökkennek, a te fix, magasabb kamatod relatíve értékesebbé válik, és az árfolyam emelkedik. Ezt a mechanizmust részletesebben a kötvényárfolyam és hozam fordított kapcsolata szócikk mutatja be.
Ez az árfolyam-érzékenység annál nagyobb, minél hosszabb a hátralévő futamidő - ezt méri a duráció mutató. Fontos tudni: ha a kötvényt lejáratig tartod, az árfolyam-ingadozás nem érint téged, mert a kibocsátó a névértéket fizeti vissza, függetlenül attól, hogyan mozgott közben a piaci ár.
Miért fontos?
A fix kamatozású kötvény tipikusan azoknak kényelmes, akik kiszámítható, tervezhető jövedelmet szeretnének - például egy nyugdíjas, aki rendszeres kamatbevételre számít, vagy egy befektető, aki egy jövőbeli kiadásra spórol. A változó kamatozású kötvényekkel szemben itt a kamatkockázatot te, a befektető viseled: ha a piaci kamatok emelkedni kezdenek, a te régi papírod relatíve kevésbé vonzóvá válhat, miközben az újonnan kibocsátott papírok magasabb kamatot kínálnak. Ha kötvényalapon keresztül fektetsz be, érdemes megnézni az alap átlagos hátralévő futamidejét és kamatozási szerkezetét az Alapszűrőben.