Mit jelent?
Az IRR az a diszkontráta, amely mellett egy befektetés nettó jelenértéke (NPV) pontosan nullával egyenlő – vagyis az a hozamszázalék, ami mellett a befektetés jövőbeli pénzáramlásainak mai értéke pont fedezi a kezdeti befektetést. Minél magasabb az IRR, annál vonzóbb a befektetés, hiszen annál magasabb hozamot képes elviselni és még mindig megéri.
Hogyan működik?
Az IRR-t nem lehet egyszerű algebrai képlettel kiszámolni, mert egy magasabb fokú egyenlet gyökét keresi – ezért gyakorlatban táblázatkezelő program vagy pénzügyi számológép segítségével, közelítő módszerrel határozzák meg. A befektetők jellemzően az IRR-t egy elvárt hozamszinttel, például a WACC-vel, a súlyozott tőkeköltséggel hasonlítják össze: ha az IRR magasabb, mint az elvárt hozam, a befektetés érdemes, ha alacsonyabb, akkor nem.
Mire figyelj?
Az IRR hasznos, de vannak korlátai: több projekt összehasonlításánál félrevezető lehet, ha a projektek mérete vagy időtávja jelentősen eltér, mert az IRR nem árulja el, hogy mekkora abszolút összegű nyereségről van szó. Egy kisebb befektetés magasabb IRR-t mutathat, miközben abszolút értékben kevesebb pénzt termel, mint egy nagyobb, alacsonyabb IRR-jű projekt. Emiatt komolyabb döntéseknél az IRR-t érdemes az NPV-vel és a ROI-val együtt vizsgálni, nem önmagában.