Mit jelent?
A tőkeemelés azt jelenti, hogy egy részvénytársaság megnöveli a jegyzett tőkéjét. Ez kétféleképpen történhet. Az egyik eset, amikor a cég új részvényeket bocsát ki, és azokat pénzért eladja – ilyenkor friss forrás érkezik a vállalathoz, amit fejlesztésre, terjeszkedésre vagy adósság törlesztésére fordíthat. A másik eset az úgynevezett alaptőkén felüli vagyon (tőketartalék vagy eredménytartalék) átforgatása jegyzett tőkévé – ekkor nem folyik be új pénz, csak a mérleg belső szerkezete változik, és a régi részvényesek ingyen kapnak új részvényeket a birtokolt darabszámuk arányában.
A magyar tőzsdén (BÉT) a pénzbeli tőkeemelés a gyakoribb, jellemzően másodlagos részvénykibocsátás formájában, ahol a meglévő részvényesek jegyzési jogot kapnak, hogy arányosan részt vehessenek az új részvények megvásárlásában, és így elkerüljék tulajdoni hányaduk felhígulását.
Miért fontos?
Befektetőként a tőkeemelés hír hallatán érdemes megnézni, mi a célja. Ha a cég bővítésre, akvizícióra vagy egy jó projektre gyűjt tőkét, az hosszú távon értékteremtő lehet. Ha viszont sürgős adósságtörlesztésre vagy a működés fenntartására kell a pénz, az inkább figyelmeztető jel. A pénzbeli tőkeemelés önmagában hígítja a meglévő részvényesek tulajdoni és szavazati arányát, hacsak nem élnek a jegyzési jogukkal – ezért a bejelentés után gyakran esik az árfolyam, amíg a piac beárazza az új helyzetet.
A befektetési alapok szempontjából a tőkeemelések a portfólióban lévő vállalatok tőkeszerkezetét formálják, ami közvetve hat az alap teljesítményére is. Aki részvényalapokat választ, ezt a kockázatot közvetve az alapkezelőre bízza.