Mit jelent?
A strukturált befektetési termék olyan pénzügyi eszköz, amelyet bankok vagy befektetési szolgáltatók állítanak össze jellemzően egy kötvényjellegű elem és egy származtatott (opciós) elem kombinálásával. A cél az, hogy előre meghatározott, gyakran feltételekhez kötött hozamszerkezetet kínáljanak: például „ha a mögöttes részvényindex 5 év alatt nem esik 20 százaléknál nagyobbat, akkor X% éves hozamot fizetünk, egyébként a névérték egy részét veszítheted”.
A strukturált termékek széles skálán mozognak: vannak tőkevédett alaphoz hasonlóan a befektetett tőke visszafizetését garantáló konstrukciók, és vannak jóval kockázatosabb, tőkeáttételes vagy feltételes tőkevédelmet nyújtó változatok is. Gyakori forma a certifikát, amely tőzsdén vagy tőzsdén kívül forgó, jellemzően kötvény formájú strukturált termék.
Mire figyelj?
A strukturált termékek legnagyobb kihívása az átláthatóság: a hozamszerkezet gyakran bonyolult feltételrendszerre épül (küszöbértékek, korlátozott felső hozam, feltételes tőkevédelem), amit nehéz elsőre átlátni. Fontos alaposan elolvasni a kiemelt befektetői információkat (KID dokumentumot), és tisztázni, hogy a tőkevédelem – ha van egyáltalán – csak lejáratkor érvényes-e, illetve mi történik, ha a terméket lejárat előtt szeretnéd eladni.
Érdemes odafigyelni a kibocsátó hitelkockázatára is: a strukturált termék jellemzően a kibocsátó bank kötelezettségvállalása, tehát ha a kibocsátó fizetésképtelenné válik, a tőkevédelem is elveszhet – ezt hívják kibocsátói (partner-) kockázatnak. A díjstruktúra is gyakran rejtett a beépített opciós költségekben, ezért nehezebb összehasonlítani egy egyszerű befektetési alappal. Aki hasonló, de átláthatóbb megoldást keres, annak érdemes megnézni a tőkevédett alapok kategóriáját is.