Mit jelent?
A certifikát egy hitelviszonyt megtestesítő, tőzsdén (vagy tőzsdén kívül) forgalmazható strukturált termék, amelyet jellemzően bankok bocsátanak ki. A kibocsátó vállalja, hogy a certifikát árfolyama - vagy a lejáratkor fizetendő összeg - egy előre meghatározott képlet szerint kövesse egy mögöttes eszköz (index, részvénykosár, nyersanyag, deviza) teljesítményét. Léteznek egyszerű, index-követő certifikátok, és összetettebb, tőkeáttételes vagy feltételes tőkevédelmet nyújtó változatok is.
Fontos különbség a befektetési alapokhoz képest: a certifikát nem önálló vagyontömeg, hanem a kibocsátó bank kötelezettségvállalása. Ez azt jelenti, hogy a certifikát tulajdonosa kitett a kibocsátó bank fizetőképességének (kibocsátói kockázat, angolul issuer risk) - ha a bank fizetésképtelenné válik, a certifikát értéke akkor is veszélybe kerülhet, ha a mögöttes eszköz árfolyama egyébként jól teljesített.
Mire figyelj?
Certifikát vásárlása előtt érdemes tisztázni négy dolgot: mi a pontos lekövetési képlet (van-e tőkeáttétel, sapka a nyereségen, vagy részleges tőkevédelem), mekkora a kibocsátó bank hitelkockázata, milyen díjak terhelik a terméket (gyakran a felárban rejtve, nem külön feltüntetve), és mennyire likvid a másodpiaci kereskedése - egyes certifikátoknál csak maga a kibocsátó ad árat. Ezek a termékek jellemzően komplexebbek, mint egy hagyományos befektetési alap, ezért főleg tapasztaltabb befektetőknek valók, akik értik a mögöttes szerkezetet és a kockázatokat.