Mit jelent?
Egy befektetési alapon belül az alapkezelő gyakran több sorozatot (angolul „share class”) hoz létre, amelyek mind ugyanabba a mögöttes portfólióba fektetnek, ugyanaz a portfóliókezelő kezeli őket, de eltérő feltételekkel érhetők el. A leggyakoribb megkülönböztető szempont a díjszint: az „A” sorozat jellemzően a lakossági, kisebb tételben elérhető, magasabb költségű változat, a „B” sorozat gyakran egy másik forgalmazói csatornához kötött, az „I” (intézményi) sorozat pedig nagy, jellemzően intézményi befektetőknek szól, minimum belépési összeggel és alacsonyabb alapkezelési díjjal.
A sorozatok között eltérés lehet a devizanemben (forintos, eurós, dolláros devizás sorozat) és a hozamfizetésben is (felhalmozó vs. osztalékfizető), de a mögöttes eszközök — a kötvények, részvények, amikbe az alap fektet — azonosak.
Hogyan működik?
Jogilag minden sorozat ugyanannak az alapnak (vagy alap-esernyő egy részalapjának) a tulajdonrésze, csak külön nettó eszközértéke, külön ISIN-kódja és külön TER-je van. Amikor az alapkezelő befektet, a döntéseket egyszerre hozza az összes sorozat mögötti közös portfólióra — nem külön-külön kezeli az A és a B sorozat pénzét, csak a költséglevonás és a kifizetés különbözik.
Ez azt jelenti, hogy a bruttó teljesítmény (mielőtt levonják a díjakat) minden sorozatnál gyakorlatilag azonos, a nettó, befektetőhöz megérkező hozam viszont sorozatonként eltér — pontosan a díjkülönbség mértékével.
Mire figyelj?
- Nézd meg, van-e olcsóbb testvérsorozatod: ha elérhető intézményi sorozat, és a minimum befektetési összeg nem akadály (bankoknál, munkáltatói nyugdíjprogramoknál néha elérhető), számottevő megtakarítás lehet benne.
- Ne csak a névre nézz, az ISIN-kódra és a TER-re is: két azonos nevű alap eltérő sorozata jelentősen eltérő éves költséget vihet el a hozamodból.
- Devizás sorozatnál: ha forintban gondolkodsz, de eurós sorozatba fektetsz, a devizakockázat rád hárul — még ha a mögöttes portfólió maga forintos eszközökből áll is.
- Az AlfaGPT Alapszűrőjében a testvérsorozatok egymás mellett, díj szerint összehasonlíthatók.
Példa
Egy kötvényalapnak van A sorozata 1,2%-os TER-rel és I sorozata 0,4%-os TER-rel, 50 millió forintos minimum befektetéssel. Ha 10 millió forintot fektetsz be 10 évre, és mindkét sorozat bruttó hozama évi 6%, akkor az A sorozatban nagyjából 10 000 000 × 1,048¹⁰ ≈ 15 950 000 forintod lesz, az I sorozatban pedig 10 000 000 × 1,056¹⁰ ≈ 17 240 000 forint — csak a díjkülönbség miatt közel 1,3 millió forinttal több egy évtized alatt, feltéve, hogy elérhető lenne a magasabb minimum miatt.
Gyakori kérdések
Miért nem mindenki fér hozzá az olcsóbb sorozathoz? Az intézményi sorozatoknál a magas minimum befektetési összeg (gyakran több tízmillió forint) kizárja a legtöbb kisbefektetőt — az alapkezelő adminisztrációs terhet spórol meg cserébe alacsonyabb díjért.
Melyik sorozatot válasszam A és B közül? Ez forgalmazói csatornától függ; nézd meg mindkettő TER-jét és díjszerkezetét, ne csak a betűjelzést.