Mit jelent?
A befektetési alapok egy része több sorozatban is elérhető aszerint, hogy mit kezd a megtermelt hozammal: az osztalékfizető (kifizető) sorozat rendszeresen — évente, félévente vagy negyedévente — kifizeti neked a realizált hozamot, a pénz megjelenik a számládon. A felhalmozó (más néven újrabefektető, angolul „accumulating") sorozat ezzel szemben nem fizet ki semmit: a megtermelt hozamot automatikusan visszaforgatja a portfólióba, így az a jegy árfolyamában (a nettó eszközértékben) csapódik le.
Fontos: a mögöttes portfólió és a befektetési stratégia a két sorozatnál általában azonos, csak a hozamkezelés különbözik — ez lényegében ugyanaz az alap, más „csomagolásban”.
Hogyan működik?
Osztalékfizető sorozatnál az alapkezelő rendszeres időközönként megállapítja a kifizethető hozamot — jellemzően a portfólió osztalékbevételéből és kamatbevételéből —, és jóváírja azt a befektetők számláján. Ez azt jelenti, hogy a jegy árfolyama a kifizetés napján visszaesik nagyjából a kifizetett összeggel, hiszen a pénz kikerül az alapból.
Felhalmozó sorozatnál nincs ilyen kifizetés: minden megtermelt hozam bennmarad, és tovább dolgozik a portfólióban, vagyis kamatos kamat módjára halmozódik. Hosszú távon ez a passzív újrabefektetés általában magasabb végösszeget eredményez, mint ha a kifizetett hozamot magad forgatnád vissza — egyszerűen azért, mert nincs kézi munka, nincs időveszteség, és a hozam napra pontosan azonnal dolgozni kezd.
Mire figyelj?
- Célod szerint válassz: ha havi vagy éves kiegészítő jövedelmet szeretnél a megtakarításodból (pl. nyugdíjas éveidre), az osztalékfizető sorozat kényelmesebb. Ha vagyont építesz és nincs szükséged rendszeres kifizetésre, a felhalmozó sorozat hatékonyabb.
- Adózás: a kifizetett hozam sok esetben azonnal adóköteles eseményt jelent, míg a felhalmozó sorozatnál az adófizetés a tényleges visszaváltásig tolódik — ez TBSZ-en kívül számottevő különbséget okozhat.
- Ne téveszd össze a hozamot a teljesítménnyel: egy magas kifizetést nyújtó alap nem feltétlenül teljesít jobban, mint a felhalmozó testvére — csak máshogy csoportosítja ugyanazt az eredményt.
- Az alapok adatlapján az AlfaGPT Alapszűrőjében jól látszik, melyik sorozat melyik típusú.
Példa
Két testvérsorozat van ugyanabból a kötvényalapból, mindkettő 1 000 000 forinttal indul, és mindkettő 6%-os éves hozamot termel 5 éven át.
A felhalmozó sorozatnál a hozam mindig visszaforog: 1 000 000 × 1,06⁵ ≈ 1 338 000 forint az öt év végén.
Az osztalékfizető sorozatnál minden évben kifizetik a 6%-ot (60 000, majd a következő évben is a tőke után újra 6%, mert a tőke maga nem nő), így öt év alatt kb. 5 × 60 000 = 300 000 forint kifizetést kapsz, a tőke pedig 1 000 000 forint marad — összesen ugyanaz az 1 300 000 forint körüli érték, de ha a kifizetéseket időközben elköltöd, a végén jóval kevesebb vagyonod marad, mint a felhalmozó sorozatnál.
Gyakori kérdések
Melyik sorozat a „jobb”? Egyik sem eleve jobb — attól függ, szükséged van-e rendszeres kifizetésre. Vagyonépítésnél a felhalmozó jellemzően hatékonyabb.
Válthatok a két sorozat között? Sok alapkezelőnél igen, de ez technikailag egy visszaváltás és egy új vétel, ami költséggel és adózási következménnyel járhat — érdemes előre megnézni a kezelési szabályzatot.