Mit jelent?
Egyszerű kamatnál minden évben csak az eredeti tőkéd után kapsz hozamot. Kamatos kamatnál viszont a hozamot nem veszed ki, hanem visszaforgatod: a következő évben már nemcsak az eredeti tőkéd, hanem a korábban megtermelt hozam is tovább kamatozik. Ezért a kamatos kamat görbéje nem egyenes, hanem felfelé ívelő — az évek múlásával egyre gyorsabban nő.
A magyar befektetési alapoknál ez a mechanizmus a hozamfizetés módjától függ. A felhalmozó (akkumuláló) sorozatoknál a hozam automatikusan visszaforog az alapba, az árfolyam emelkedésén keresztül — ez a kamatos kamat tiszta megvalósulása. Az osztalékfizető sorozatoknál viszont a hozamot rendszeresen kifizetik neked; ha ezt nem forgatod vissza, kimaradsz a kamatos kamat hatásából. Bővebben: hozamfizetés.
Hogyan működik?
A kamatos kamat lényege, hogy az idő a legfontosabb változó — sokkal fontosabb, mint amennyire elsőre tűnik. Két befektető közül, aki ugyanannyit fektet be ugyanolyan éves hozam mellett, de az egyik tíz évvel korábban kezdi, a korábban kezdő szinte mindig jelentősen nagyobb végösszeggel zár, még akkor is, ha összesen kevesebb pénzt tett félre.
Az evesitett-hozam mutató épp azért hasznos, mert ez már figyelembe veszi a kamatos kamat hatását: nem az egyes évek egyszerű átlagát mutatja, hanem azt az egységes éves rátát, amellyel a tőke ténylegesen, összetetten nőtt volna. Ezért két alap összevetésekor mindig az évesített, nem az egyszerűen összeadott hozamokat érdemes nézni.
Fontos, hogy a kamatos kamat nemcsak a befektető barátja lehet — a költségeknél és az adóknál ugyanez a mechanizmus ellened is dolgozhat. Egy évente levont, látszólag apró díj évtizedek alatt hatalmas összeggé nőhet, mert a kieső hozam is kiesik a további kamatozásból. Erről részletesen a A költségek hosszú távú hatása szócikkben írunk.
Mire figyelj?
A kamatos kamat csak akkor működik teljes erejéből, ha a hozamot nem veszed ki, hanem hagyod tovább kamatozni. Ha rendszeresen visszaváltasz egy részt a befektetésedből, vagy egy osztalékfizető sorozatban a kifizetett hozamot elkölt öd, a görbe ellaposodik, és jóval kisebb végösszeget érsz el ugyanolyan éves hozam mellett is.
A másik gyakori tévedés, hogy valaki alábecsüli, mekkora különbséget jelent pár évvel korábban elkezdeni a megtakarítást. A kamatos kamat hatása az első években alig látszik, majd az utolsó szakaszban válik igazán látványossá — ezért csábító feladni korán, pedig épp a türelem hozza meg a legnagyobb hasznot.
Az adózás is beleszól a képbe: ha minden évben adót fizetsz a hozam után, kevesebb marad, ami tovább kamatozhat. A tbsz számla pontosan azért előnyös hosszú távon, mert bizonyos feltételek mellett kedvezőbb adózást biztosít, így nagyobb rész marad benne a kamatos kamat motorjában.
Példa
Két testvér, mindketten 1 000 000 forintot fektetnek be egy alapba, amely évi 8%-ot hoz, és a hozamot mindketten visszaforgatják. Az egyik testvér tíz éven át tartja a pénzét, a másik húsz éven át.
Tíz év után az első testvér tőkéje körülbelül 2 160 000 forintra nő — nagyjából megduplázódott. A második testvér, aki ugyanabból az 1 000 000 forintból indult, de húsz évig hagyta kamatozni, körülbelül 4 660 000 forintnál tart. Nem duplázódott meg még egyszer a tíz évhez képest — több mint duplázódott, mert a második tíz évben már a felhalmozott hozam is tovább kamatozott. Ez a kamatos kamat felgyorsuló íve: minél tovább tart a befektetés, annál nagyobb szeletet visz a korábbi hozamokon termelt újabb hozam.
Gyakori kérdések
Mindegy, hogy korán kezdek kis összeggel, vagy később nagyobb összeggel? Nem mindegy — a kamatos kamat miatt az idő gyakran fontosabb tényező, mint a befektetett összeg nagysága, mert a korábban elhelyezett tőkének több éve van tovább kamatozni.
Miért fontos a felhalmozó sorozat választása, ha úgyis mindent visszaforgatnék? Mert az osztalékfizető sorozatnál a kifizetéskor és a visszaforgatáskor is felmerülhetnek plusz lépések és költségek, míg a felhalmozó sorozatnál ez automatikusan, az árfolyamon keresztül történik.
Hat-e a kamatos kamat a veszteségekre is? Igen, sajnos fordítva is működik: egy veszteséges év után a következő évi hozamnak nemcsak a veszteséget kell pótolnia, hanem egy alacsonyabb bázisról kell indulnia, ami nagyobb %-os nyereséget igényel a helyreálláshoz.