Mit jelent?
A P/S mutatót úgy számolják, hogy a részvény árfolyamát elosztják az egy részvényre jutó árbevétellel, vagy egyszerűbben: a vállalat teljes piaci értékét (kapitalizációját) osztják el a teljes éves árbevétellel. Ha egy hazai vállalat piaci értéke 50 milliárd forint, éves árbevétele pedig 25 milliárd forint, a P/S mutató 2 — vagyis a piac kétszeres árbevétel-szorzón árazza a céget.
A mutató nagy előnye, hogy az árbevétel ritkán negatív, míg a nyereség igen — ezért olyan cégeknél is használható, ahol a P/E mutató nem értelmezhető, például fiatal, még veszteséges növekedési vállalatoknál.
Mire figyelj?
A P/S mutató fő gyengesége, hogy nem vesz figyelembe semmit a vállalat költségszerkezetéből vagy jövedelmezőségéből. Egy magas árbevételű, de vékony árréssel dolgozó cég (pl. kiskereskedelem) alacsony P/S mutatóval is drágának bizonyulhat, ha a nyereséghányada csekély; egy magas árréssel dolgozó szoftvercég viszont magasabb P/S mellett is indokoltan értékesebb lehet.
Ezért a P/S mutatót érdemes iparágon belüli összehasonlításra használni, és más mérőszámokkal — például a P/E mutatóval vagy a P/BV mutatóval — kiegészíteni, mielőtt következtetést vonnál le egy vállalat értékeltségéről.