Mit jelent?
A likvid alternatíva (angolul "liquid alt") egy olyan nyilvánosan forgalmazott befektetési alap, amely a hagyományos fedezeti alapoknál megszokott, kifinomultabb technikákat – például rövidre eladást, tőkeáttételt, származtatott (derivatív) ügyleteket – vet be, ugyanakkor a szabályozás miatt lényegesen likvidebb: a befektető jellemzően bármikor, napi vagy heti gyakorisággal visszaválthatja a befektetési jegyeit. Ez éles ellentétben áll a klasszikus fedezeti alapokkal, amelyek gyakran hosszú kivonulási korlátozásokkal ("lock-up" időszakkal) működnek.
Hogyan működik?
A likvid alternatíva alapkezelője a befektetők pénzét olyan stratégiákba fekteti, amelyek célja, hogy a piaci irányoktól viszonylag függetlenül termeljenek hozamot – ilyen lehet például a hosszú-rövid részvénystratégia, ahol az alap egyszerre vásárol alulértékeltnek tartott és ad el rövidre túlértékeltnek tartott papírokat. Magyarországon ezt a kategóriát gyakran az abszolút hozamú alapok közé sorolják, mivel a cél itt is a piaci ingadozásoktól független, stabil hozam elérése, nem pedig egy adott piaci index követése.
Mire figyelj?
A likvid alternatívák jellemzően magasabb kezelési díjjal működnek, mint egy egyszerű részvény- vagy kötvényalap, mivel az összetettebb stratégiák több elemzést és aktívabb kezelést igényelnek. Fontos tudni, hogy a napi likviditás nem garantálja az alacsony kockázatot: a tőkeáttétel és a derivatívák használata jelentősen felnagyíthatja a veszteségeket is kedvezőtlen piaci környezetben. Vásárlás előtt érdemes alaposan átnézni az alap kezelési szabályzatát, és a Díj-műhely segítségével összevetni a teljes költségterhelést hasonló, hagyományosabb alternatív befektetésekkel.