Mit jelent?
Egy klasszikus ETF az alapul szolgáló index hozamát egy az egyben követi. A tőkeáttételes ETF ezzel szemben határidős ügyletek, swap-ok vagy más származtatott eszközök felhasználásával úgy építi fel a portfólióját, hogy az index napi mozgásának többszörösét, például kétszeresét (2x) vagy háromszorosát (3x) hozza. Ha tehát az index egy adott napon 1 százalékot emelkedik, egy 2x-es tőkeáttételes ETF elméletileg körülbelül 2 százalékot emelkedik ugyanazon a napon - de fordítva is: 1 százalékos esésnél a termék 2 százalékot bukhat.
Miért fontos?
A tőkeáttételes ETF-eket jellemzően rövid távú, aktív kereskedésre tervezték, nem hosszú távú tartásra. Ennek oka a napi újraszámítás ("daily reset") mechanizmusa: a tőkeáttétel minden nap újraindul az adott napi hozamra vetítve, ami azt jelenti, hogy több napon, héten vagy hónapon át tartva a termék hozama jelentősen eltérhet az index többszörösétől, még akkor is, ha az index végül ugyanoda tér vissza, ahonnan indult. Ezt a jelenséget "volatility drag"-nek, azaz volatilitási erózió néven ismerik: minél ingadozóbb a piac, annál nagyobb lehet az eltérés a várt és a tényleges hozam között.
Mire figyelj?
A tőkeáttételes ETF magasabb kockázatú, összetettebb termék, amelyet elsősorban tapasztalt, rövid távú szemléletű befektetőknek szánnak. Fontos tudni, hogy a veszteség is felnagyítódik, és hosszabb tartási idő esetén a napi újraszámítás miatt a termék teljesítménye jelentősen elszakadhat az alapul szolgáló index hosszú távú alakulásától. Az ellentétes irányban működő, hasonlóan összetett termék az inverz ETF, amely az index esésére spekulál. Mindkét típus alapos megértést és aktív figyelést igényel, mielőtt egy befektető pénzt tenne bele.