A portfólióban szereplő nevek száma nem mondja meg, mennyire különböző kockázatokat vállalsz. A korrelációs mátrix azt mutatja, mely eszközök hozamai mozognak együtt. Négy elképzelt eszközön nézzük meg.
Szemléltető példa
Különböző nevek, közös mozgások
A és B erősen együtt mozog. A többi párhoz sokkal gyengébb kapcsolatot feltételeztünk.
Négy elképzelt eszköz · a számok a hozamok korrelációját jelölik
Számítás és adatok
Négy elképzelt eszköz hozamainak korrelációja. Szemléltető, matematikailag konzisztens mátrix; nem piaci mérés. A korreláció −1 és +1 közötti, mértékegység nélküli érték.
Az ábra számai · szemléltető példa
Eszköz
A
B
C
D
A
1,00
0,90
0,20
-0,10
B
0,90
1,00
0,18
-0,09
C
0,20
0,18
1,00
-0,02
D
-0,10
-0,09
-0,02
1,00
Hogyan olvasd a négyzeteket?
Válassz egy sort és egy oszlopot: a metszéspontban az adott két eszköz korrelációja áll. Az átló mindenütt 1, mert minden eszköz önmagával tökéletesen együtt mozog. A két fél tükörképe egymásnak.
A és B korrelációja 0,90: erős pozitív kapcsolatot feltételezünk. A és D értéke −0,10, ami gyenge negatív lineáris kapcsolat. A nullához közeli korreláció önmagában nem bizonyít függetlenséget.
Négy eszközből hat kapcsolat
N különböző eszközhöz N × (N − 1) / 2 különböző pár tartozik. Négy eszköznél ez hat, tíznél már negyvenöt. Ezért hasznos a mátrix: az ismétlődő kitettség szemmel is könnyebben észrevehető.
A korrelációt összehasonlítható hozamokon, azonos dátumokkal és gyakorisággal kell mérni. Az eltérő pénznem vagy ritka árazás megváltoztathatja a képet.
Mit nem mond meg?
A mátrixból nem olvasható ki sem a várható hozam, sem az önálló veszteség nagysága. Az együttmozgás időben változhat, és a lineáris mutató nem ragad meg minden közös szélsőséges eseményt.
Az ábra saját szemléltető modell, nem mért piaci adat. A következő lépés a súlyok és az eszközök szórásának hozzáadása: ezt mutatja meg a hatékony határ.
