Mit jelent?
A feeder alap (magyarul néha "táplálóalap") olyan konstrukció, amelyben egy hazai bejegyzésű alap vagyonának 85-100%-át egyetlen célalapba, a mesteralapba fekteti. Maga a feeder alap nem hoz önálló befektetési döntéseket az egyes értékpapírokról – ezt a feladatot teljes egészében a mesteralap kezelője végzi. A feeder alap kezelője lényegében csak a pénzáramlást (jegyzést, visszaváltást) intézi, és biztosítja, hogy a magyar befektetők forintban, magyar adózási és jogi keretek között, magyar forgalmazón keresztül férjenek hozzá egy külföldön bejegyzett, gyakran nagyobb méretű alaphoz.
Ez a szerkezet gyakori olyan esetekben, amikor egy nemzetközi alapkezelő (például egy luxemburgi vagy ír székhelyű alapcsalád) egy sikeres, nagy vagyonú alapját szeretné elérhetővé tenni a magyar piacon anélkül, hogy párhuzamosan egy teljesen új portfóliót kellene felépítenie itthon.
Miért fontos?
A feeder alap előnye, hogy a befektető egy már bizonyított, gyakran évtizedes múltú, nagy méretű mesteralap teljesítményéhez jut hozzá, méretgazdaságosság és alacsonyabb kereskedési költségek mellett. Hátránya, hogy két szinten is felmerülhet alapkezelési díj – egyszer a feeder, egyszer a mesteralap szintjén –, bár jó gyakorlat szerint ezeket összehangolják, hogy ne duplázódjon a teljes költség. Fontos, hogy a feeder alap kockázata gyakorlatilag megegyezik a mesteralapéval: ugyanazt a piaci, deviza- és koncentrációs kockázatot viseli a befektető, csak egy hazai jogi "burkon" keresztül.
Érdemes megnézni a KID-ben, hogy pontosan melyik mesteralapba fektet a feeder, és mi az adott mesteralap befektetési politikája – enélkül a feeder alap neve önmagában keveset árul el a tényleges portfólióról.
Mire figyelj?
Ha feeder alapot választasz, nézd meg a teljes költségmutatót (TER) mindkét szinten összesítve, ne csak a feeder alap saját díjait. Figyelj arra is, hogy a mesteralap devizaneme eltérhet a feeder alap forintban jegyzett árfolyamától – ilyenkor devizakockázat is terhelheti a befektetést, hacsak nincs fedezés. Az Alapszűrőben a tájékoztatóban vagy a KID-ben rendszerint feltüntetik, ha egy alap feeder szerkezetű, és megjelölik a kapcsolódó mesteralapot is.