Mit jelent?
A faktorok olyan, kutatással azonosított tulajdonságok, amelyek historikusan magyarázták a részvények egymáshoz képesti eltérő hozamát. A legismertebb faktorok: az érték (olcsó, alulértékelt vállalatok), a méret (kisebb kapitalizációjú cégek), a momentum (nemrég jól teljesítő részvények), a minőség (stabil, alacsony eladósodottságú vállalatok) és az alacsony volatilitás (kevésbé ingadozó papírok). Egy faktoralap ezek közül jellemzően egyet vagy kettőt választ ki, és kifejezetten az adott tulajdonsággal rendelkező részvényekbe fektet, szabályalapú, átlátható módszerrel. A faktoralap tehát a smart beta alap egyik szűkebb, célzottabb formája: míg a smart beta gyűjtőfogalom, a faktoralap konkrétan megnevezi, melyik faktorra épít.
Hogyan működik?
A kezelő egy meghatározott mutató (pl. ár/könyv szerinti érték arány az értékfaktornál, vagy az elmúlt 12 havi árfolyamváltozás a momentumnál) alapján rangsorolja a befektetési univerzumot, és a legjobban pontozó papírokból építi fel a portfóliót. A súlyozást és az újrarendezést előre rögzített szabályok vezérlik, emberi mérlegelés nélkül. Ez alacsonyabb költséget tesz lehetővé, mint egy klasszikus, elemzői döntéseken alapuló aktív alapnál.
Mire figyelj?
A faktorok nem minden évben, sőt nem is minden évtizedben teljesítenek egyformán jól – egy adott faktor akár 5-10 évig is alulmúlhatja a széles piacot, mielőtt visszatérne a formája. Ezért a faktoralapba fektetés hosszú távú elköteleződést és türelmet igényel, és érdemes csak a portfólió egy szeletét rá szánni, nem az egészet. Az elméleti alapokat a faktorbefektetés szócikk mutatja be részletesebben. Termékek összehasonlításához, díjaik ellenőrzéséhez az Alapszűrő és a Díj-műhely segíthet.