Mit jelent?
A nyomkövetési hiba (angolul tracking error) egy statisztikai mutató, amely azt méri, mekkora eltérés (szórás) mutatkozik egy ETF napi vagy időszaki hozama és a mögöttes index hozama között egy adott időtávon. Fontos nem összekeverni a „tracking difference” fogalommal: a nyomkövetési hiba a hozamkülönbségek ingadozását (szórását) fejezi ki, míg a tracking difference az egyszerű, összesített hozamkülönbséget mutatja egy adott időszak végén.
A nyomkövetési hibát alapvetően a kezelési költségek, a portfólió-átforgatási költségek, az esetleges replikációs módszerből fakadó pontatlanságok (például mintavételes replikáció) és technikai tényezők (osztalékfizetés időzítése, adóhatások) okozzák. Minél alacsonyabb a nyomkövetési hiba, annál pontosabban másolja az ETF az indexét – ez az egyik legfontosabb minőségi jellemzője egy passzív alapnak.
Példa
Tegyük fel, hogy egy index egy év alatt pontosan 10 százalékot emelkedett. Ha egy azt követő ETF ugyanebben az évben 9,8 százalékot hozott, az összesített eltérés (tracking difference) 0,2 százalékpont – ez jórészt a kezelési költségből adódhat. A nyomkövetési hiba (tracking error) ennél finomabb mutató: azt nézi, hogy a napi hozamkülönbségek mennyire szórtak az év során. Ha az ETF minden nap szinte pontosan az index napi mozgását követte, a nyomkövetési hiba alacsony, még akkor is, ha az összesített eltérés némileg nagyobb a költségek miatt. Ha viszont az ETF hozama napról napra hektikusan hol felül-, hol alulteljesíti az indexet – például mintavételes replikáció vagy likviditási problémák miatt –, a nyomkövetési hiba magasabb lesz, még akkor is, ha az év végi összesített eltérés véletlenül kicsi.
A befektető szempontjából egy alacsony nyomkövetési hiba azt jelzi, hogy az alapkezelő technikailag jól végzi a dolgát, és az ETF megbízhatóan viselkedik ahhoz képest, amit a befektető elvár tőle. Az Alapszűrőben az egyes indexkövető alapok költségeit és jellemzőit is összehasonlíthatod.