Mit jelent?
A befektetésre ajánlott kategória azoknak a kötvényeknek a gyűjtőneve, amelyek hitelminősítése elér egy bizonyos küszöböt – a nagy nemzetközi hitelminősítő intézeteknél ez jellemzően a „BBB-” (S&P/Fitch skálán) vagy ennek megfelelő szint és afölötti minősítés. Az ide tartozó kibocsátók – legyenek azok államok vagy vállalatok – pénzügyi helyzete stabilnak számít, a fizetésképtelenség kockázata alacsony.
Ennek a kategóriának különösen nagy a gyakorlati jelentősége: sok intézményi befektető (nyugdíjalapok, biztosítók) alapszabályzata vagy jogszabályi előírás kifejezetten megköveteli, hogy csak befektetésre ajánlott minősítésű papírokba fektessenek. Emiatt egy kibocsátó leminősítése ebből a sávból kikerülve komoly, kényszerű eladási hullámot indíthat el a piacon, mert az érintett intézmények kötelesek megválni a papírtól.
Hogyan működik?
A befektetésre ajánlott kategórián belül is van rangsor: a legjobb (AAA, AA) minősítésű kibocsátók a legalacsonyabb kamattal tudnak forrást bevonni, míg a kategória alsó részén (BBB környékén) már valamivel magasabb kamatfelárral kell számolniuk. A kategória alatti szint a bóvli kötvény (junk bond) tartomány, ahol a magasabb kockázatot magasabb várható hozam ellensúlyozza.
Fontos, hogy a besorolás nem statikus: egy vállalat vagy állam gazdasági helyzetének romlásával vagy javulásával a minősítő intézetek időről időre módosíthatják a kategóriát – egy „investment grade” kibocsátóból is válhat idővel „bóvli” státuszú, és fordítva.
Mire figyelj?
Kötvényalapok kínálatában gyakran találkozol „investment grade” jelzővel ellátott termékekkel – ezek alacsonyabb hozampotenciállal, de jellemzően alacsonyabb kockázattal is járnak, mint a magas hozamú, „high yield” alapok. Ha kifejezetten stabilitást keresel, érdemes megnézni az alap portfóliójának átlagos minősítését az Alapszűrőben, mielőtt döntesz.