Mit jelent?
Az ajánlati könyv (angolul order book) egy adott értékpapírra vonatkozó, valós idejű nyilvántartás, amely felsorolja az összes aktív vételi és eladási megbízást ár és mennyiség szerint rendezve. A vételi oldalon a legmagasabb ajánlott ár áll legfelül, az eladási oldalon a legalacsonyabb — ez a két legjobb ár közötti különbség a spread.
A BÉT-en és más tőzsdéken az ajánlati könyv nyilvános (bár a mélysége, azaz hogy hány szintet látsz belőle, kereskedési platformonként eltérhet). A megbízások itt "várakoznak" addig, amíg egy ellentétes oldali ajánlat meg nem egyezik velük árban, vagy amíg vissza nem vonják őket.
Hogyan működik?
Amikor beadsz egy limitáras vételi megbízást, az bekerül az ajánlati könyvbe, és ott vár, amíg egy eladó el nem fogadja azt az árat, vagy alacsonyabbat nem kínál. Egy piaci áras (azonnali) megbízás ezzel szemben rögtön a könyvben lévő legjobb ellentétes ajánlattal párosodik.
A könyv mélysége — hogy egy adott árszinten mekkora mennyiség vár — jó jelzést ad a piac likviditásáról: minél több és minél nagyobb tételű ajánlat van közel egymáshoz árban, annál könnyebb nagyobb mennyiséget úgy kereskedni, hogy az árfolyam ne mozduljon el jelentősen. Ebben a folyamatban gyakran market makerek is részt vesznek, akik folyamatosan mindkét oldalon tartanak ajánlatot, növelve a likviditást.