Mit jelent?
A ZMÁP a magyar állam által kibocsátott zöldkötvény, amely befektetési szempontból a hagyományos magyar államkötvényhez hasonlóan működik: fix vagy meghatározott kamatozás, előre rögzített futamidő, az állam fizetési kötelezettsége. A különbség a felhasználásban rejlik: a kibocsátásból befolyt összeget az állam kötelezettséget vállal arra, hogy kizárólag environmentálisan (környezetvédelmi szempontból) elszámolható kiadásokra fordítja — például megújuló energia, energiahatékonysági beruházások, tiszta közlekedés vagy vízgazdálkodási projektek finanszírozására. A befektető szemszögéből a hitelkockázat ugyanaz, mint bármely más magyar államadósságé, csak a felhasznált tőke "címkézett".
Miért fontos?
A zöldkötvények megjelenése azt a nemzetközi trendet tükrözi, amelyben egyre több befektető — köztük intézményi szereplők, ESG-alapok — kifejezetten fenntarthatósági szempontok alapján is válogat a befektetései közül. A ZMÁP lehetőséget ad arra, hogy valaki magyar állampapírba fektessen úgy, hogy a forrás felhasználása nyomon követhető és jelentésköteles zöld célokhoz kötött. Ez önmagában nem jelent extra biztonságot vagy magasabb hozamot a hagyományos állampapírhoz képest, inkább a felhasználás átláthatóságát növeli.
Mire figyelj?
Ne keverd össze a ZMÁP-ot a lakossági, magánszemélyeknek szánt konstrukciókkal — a zöldkötvények jellemzően intézményi befektetők számára elérhető, nagyobb címletű kibocsátások. Ha egy alap portfóliójában ZMÁP is szerepel, az elsősorban a kötvény hitelminőségét és futamidejét befolyásolja a hozamban, nem a "zöld" jelző. A konkrét kibocsátási feltételek, a felhasználási keretrendszer és az elérhetőség időről időre változhat, ezért érdemes az ÁKK aktuális közleményeit követni.