Mit jelent?
Amikor tőkeáttétellel kereskedsz — vagyis a saját tőkédnél nagyobb pozíciót nyitsz kölcsönzött vagy szintetikus forrásból —, a brókernek biztosítékra van szüksége, hogy veszteség esetén se maradjon fedezetlen kitettsége. Ezt a biztosítékot hívják letétnek vagy margónak. A bróker meghatároz egy minimális szintet (fenntartási margin); ha a pozíció árfolyamvesztesége miatt a számlaegyenleg ez alá csökken, a rendszer margin hívást küld: fel kell töltened a számlát, különben a bróker jogosult lezárni a pozíciót.
A margin hívás tehát nem büntetés, hanem a rendszer beépített védelme — mind a befektető, mind a bróker (és rajta keresztül a piac egésze) számára, hogy a veszteség ne haladja meg a befizetett fedezetet.
Példa
Tegyük fel, hogy 1 millió forintos letéttel nyitsz egy 5 millió forint névértékű, tőkeáttételes pozíciót (tehát 1:5 áttéttel). Ha a piac 15 százalékot mozdul ellened, az 750 ezer forintos veszteség — a letéted nagy része elolvad. Ha a bróker fenntartási szintje mondjuk a letét 50 százaléka, akkor ennél a pontnál margin hívást kapsz: vagy befizetsz további fedezetet, vagy a rendszer automatikusan, gyakran a legrosszabb pillanatban zárja a pozíciódat.
Mire figyelj?
A margin hívás gyorsan, akár percek alatt bekövetkezhet volatilis piacokon, és sokan csak akkor szembesülnek vele, amikor a bróker már zárta is a pozíciójukat — ez az úgynevezett kényszerlikvidálás (stop-out). Mindig ismerd a bróköd margin-fedezeti követelményét, és soha ne fektess be olyan tőkeáttételes termékbe, aminek a kockázatát nem érted teljesen. A tőkeáttétel a nyereséget és a veszteséget egyaránt felnagyítja, a teljes befektetett tőke elvesztése — sőt bizonyos termékeknél annál nagyobb veszteség is — valós kockázat.