Mit jelent?
A klasszikus közgazdaságtan azzal a feltételezéssel dolgozik, hogy az emberek racionális szereplők: minden elérhető információt figyelembe vesznek, végtelen ideig tudnak számolni, és mindig a számukra optimális döntést hozzák. A korlátozott racionalitás (angolul bounded rationality) ezzel szemben azt mondja ki, hogy a valóságban három dolog korlátoz minket: a rendelkezésre álló információ (soha nem tudunk mindent), a kognitív kapacitásunk (nem tudunk végtelen sok változót egyszerre mérlegelni) és az időnk (egy döntést nem lehet a végtelenségig halogatni). Emiatt nem az optimális, hanem a "kielégítő" (angolul satisficing) megoldást választjuk - azt, amelyik elég jónak tűnik ahhoz, hogy ne kelljen tovább keresni.
Hogyan jelenik meg a befektetésben?
A korlátozott racionalitás a viselkedési pénzügyek egyik alaptétele, és számos gyakori mintázatot magyaráz:
- Ökölszabályok (heurisztikák) használata. Ahelyett, hogy 990 hazai alap teljes adatlapját elemeznénk, sokan egyszerűsítő szabályokat alkalmaznak: "amelyiknek jó volt a tavalyi hozama, az jó lesz idén is" - ami statisztikailag gyakran téves.
- Információs túlterhelés elkerülése. Ha túl sok az opció, sokan inkább nem döntenek, vagy az elsőnek talált, "elég jónak tűnő" terméket választják.
- Túlzott önbizalom kompenzálásként. A túlzott önbizalom részben abból fakad, hogy nem tudjuk beismerni a saját korlátainkat, ezért egyszerűsített, de magabiztosan hangoztatott véleményeket alkotunk.
- Status quo felé húzás. Egyszerűbb nem változtatni a portfóliónkon, mint minden hónapban újraszámolni, hogy optimális-e még.
Mire figyelj?
A korlátozott racionalitás nem hiba, hanem emberi alapállapot - a cél nem az, hogy leküzdjük (ez lehetetlen), hanem hogy tudatosan építsünk köré kereteket. Egy jól megválasztott, automatizált megtakarítási rendszer (például rendszeres, azonos összegű befektetés) csökkenti azoknak a pillanatoknak a számát, amikor egy korlátozottan racionális döntést kellene hoznod. Ehhez segíthet strukturált eszköz is, például az Alapválasztó, amely a teljes döntést leegyszerűsíti néhány kérdésre ahelyett, hogy a teljes alappiacot egyedül kellene végigmérlegelned.