Mit jelent?
A KELER (Központi Elszámolóház és Értéktár Zrt.) az a intézmény, amely a magyar tőkepiacon az értékpapír-ügyletek elszámolását, teljesítését és a papírok letétkezelését végzi. Amikor egy befektető a BÉT-en vagy tőzsdén kívül vesz vagy elad egy értékpapírt, a KELER gondoskodik arról, hogy a vevő ténylegesen megkapja a papírt, az eladó pedig a pénzt.
A KELER emellett központi értéktárként (central securities depository) tartja nyilván, ki milyen értékpapírt birtokol — ez az elektronikus nyilvántartás teszi lehetővé, hogy a tulajdonjog egyértelmű és biztonságos legyen, fizikai papír kiadása nélkül.
Miért fontos?
A KELER nélkül a tőzsdei kereskedés nem lenne biztonságos: az elszámolóház biztosítja, hogy egy ügylet két fele csak akkor és csak úgy jusson a papírhoz, illetve a pénzhez, ahogy azt a szerződés előírja — ez az úgynevezett szállítás fizetés ellenében elv. Ez csökkenti annak kockázatát, hogy az egyik fél teljesít, a másik viszont nem.
A befektető a mindennapokban nem lép közvetlen kapcsolatba a KELER-rel — a brókered vagy bankod, egy tőzsdetag, intézi ezt helyetted. A partnerkockázat kezelésének egy másik, elkülönült rétegét a KELER KSZF központi szerződő fél látja el, amely a tőzsdei ügyletek nemteljesítési kockázatát vállalja át.