Mit jelent?
A hazai kockázatitőke-programok olyan, jellemzően állami vagy európai uniós forrásból létrehozott alaprendszerek, amelyek célja a magyar induló vállalkozások (startupok) és kis-, középvállalkozások tőkéhez juttatása, ahol a hagyományos banki hitelezés nem, vagy csak korlátozottan elérhető. A legismertebb korábbi program a JEREMIE-alaprendszer volt, amelyet az uniós fejlesztési forrásokból hoztak létre; ennek szellemi utódja ma a Hiventures, a magyar állam kockázatitőke-befektetője, amely önállóan és magántőke-alapkezelőkkel közösen is fektet be.
Hogyan működik?
Ezek a programok a kockázati tőke logikája szerint működnek: a program tulajdonrészt (részesedést) szerez egy fiatal, növekedési fázisban lévő cégben, cserébe tőkét biztosít a fejlődéshez – gépvásárláshoz, piacra lépéshez, csapatépítéshez. A befektetés a cél szerint eltérő fázisú vállalkozásokra irányulhat: van, amelyik a legkorábbi, ötlet közeli szakaszban lévő cégeket (gyakran inkubátoralapokon keresztül) támogatja, más programok már bevétellel rendelkező, növekedési fázisú vállalkozásokba fektetnek be nagyobb összeget. A befektetés jellemzően 5-10 éves időtávra szól, és a program a részesedés eladásával (exit) realizálja a hozamát.
Miért fontos?
A hazai kockázatitőke-programok kulcsszerepet játszanak abban, hogy a magyar innovatív vállalkozások ne csak banki hitelből, hanem kockázatot vállaló tulajdonosi tőkéből is finanszírozhassák a növekedésüket. Ez a fajta befektetés lényegesen kockázatosabb, mint egy hagyományos befektetési alap portfóliója, hiszen a startupok jelentős része nem éri el a várt növekedést – éppen ezért ezek a programok jellemzően diverzifikált portfólióban, sok vállalkozásba fektetnek be egyszerre, hogy néhány sikeres cég kompenzálja a bukott befektetéseket.