Mit jelent?
A határpiaci alap olyan részvényalap, amely portfólióját úgynevezett határpiacokra (frontier markets) építi: ezek olyan országok, amelyek gazdasági fejlettsége és tőzsdei infrastruktúrája elmarad a feltörekvő piacokétól, mégis rendelkeznek működő, befektetők számára elérhető tőzsdével. Tipikus példák Vietnám, Kenya, Nigéria, Bangladesük vagy egyes közel-keleti országok, bár a pontos besorolás indexszolgáltatónként (MSCI, FTSE) eltérhet, és időről időre változik – egy ország "kinőheti" a határpiaci kategóriát és feltörekvő piaci státuszt kaphat.
Ezeken a piacokon jellemzően kisebb a tőzsdei kapitalizáció, alacsonyabb a kereskedési forgalom, és kevesebb a nemzetközi befektető, ami mind hozzájárul a magasabb kockázathoz.
Miért fontos?
A határpiacok vonzereje a magas növekedési potenciálban rejlik: fiatal népesség, gyorsan bővülő fogyasztói réteg és korai fázisú gazdasági fejlődés jellemzi ezeket az országokat, ami hosszú távon jelentős felértékelődési lehetőséget kínálhat. Ezzel szemben áll az alacsony likviditás – nehezebb gyorsan és kedvező áron eladni a részvényeket –, a gyengébb országkockázat mutatók, valamint a politikai és devizapiaci kiszámíthatatlanság.
Alacsony likviditásuk miatt a határpiaci alapok árfolyama gyakran nagyobbat mozdulhat egy-egy hírre, mint egy fejlett vagy akár feltörekvő piaci alapé, és a kezelőnek is nehezebb dolga van a portfólió gyors átalakításával.
Mire figyelj?
Határpiaci alapba jellemzően csak a portfólió kisebb, kiegészítő szeleteként érdemes fektetni, hosszú időtávval és a kockázat tudatos vállalásával. Nézd meg az alap méretét és kezelt vagyonát is: egy kis alapnál a likviditási kockázat felerősödhet, ha sok befektető szeretné egyszerre visszaváltani a jegyeit. A Díj-műhelyben érdemes összevetni a határpiaci alapok jellemzően magasabb költségeit a fejlettebb piacokra fókuszáló alapokéval, mielőtt döntenél.