Mit jelent?
A glidepath (magyarul kb. "süllyedési pálya") azt az útvonalat írja le, ahogyan egy céldátum-alap portfóliójának összetétele időben változik. A kifejezés a repülésből jön: a gép fokozatosan, kontrollált módon ereszkedik le a leszállópályára, ahelyett hogy hirtelen zuhanna. Egy nyugdíjcélú alapnál ez azt jelenti, hogy fiatal korban - amikor még évtizedek vannak hátra a célig - a portfólió nagy része részvény, mert hosszú távon van idő kiheverni az ingadozásokat. Ahogy közeledik a célév (például a nyugdíjba vonulás), a kezelő fokozatosan csökkenti a részvényarányt, és növeli a kötvények, illetve más stabilabb eszközök súlyát. A cél az, hogy amikor a pénzre ténylegesen szükség lesz, a portfólió már ne legyen kitéve egy váratlan tőzsdei visszaesésnek.
Hogyan működik?
A glidepath nem napi szintű, hanem évekre, akár évtizedekre tervezett folyamat. Egy tipikus életciklus-alap 30-40 éves horizonton indulhat 80-90 százalékos részvényaránnyal, majd ez a célévre 20-30 százalékra csökkenhet - a konkrét számok alapkezelőnként és terméktől függően eltérnek. Két fő típus létezik: a "to" glidepath a célévben éri el a legkonzervatívabb összetételt és onnantól nem változik tovább, míg a "through" glidepath a célév után is folytatja a kockázatcsökkentést, mert feltételezi, hogy a befektető a nyugdíj alatt is a portfólióban tartja a pénzét. A glidepath meredeksége - vagyis hogy milyen gyorsan csökken a kockázat - alapkezelőnként eltérő stratégiai döntés.
Mire figyelj?
Ha céldátum-alapot fontolgatsz, érdemes megnézni az alap tájékoztatójában, hogy pontosan milyen glidepath-et követ, és az illik-e a saját kockázatvállalási hajlandóságodhoz. Egy agresszívabb glidepath magasabb hozampotenciált, de nagyobb ingadozást jelent útközben; egy konzervatívabb út simább, de a hosszú távú hozam is alacsonyabb lehet. Azt is érdemes tudni, hogy a glidepath önmagában nem garancia semmire - csak egy előre meghatározott séma, amit a piaci események nem írnak felül. A mindenkori termékleírásban közölt allokációs útvonal a mérvadó, ne találgass. Ha egyénileg szeretnéd összeállítani a saját, életkorodhoz illő portfóliódat glidepath helyett, az Alapválasztó segíthet szűkíteni a lehetőségeket.