Mit jelent?
Az ETC olyan tőzsdei eszköz, amely egyetlen nyersanyag vagy egy szűk nyersanyagcsoport árfolyamát próbálja leképezni, hogy a befektető anélkül szerezhessen kitettséget például az arany vagy a nyersolaj árváltozására, hogy fizikailag birtokolnia kellene azt. Az ETC-t a tőzsdén, egy hagyományos részvényhez hasonlóan, brókerszámlán keresztül lehet megvenni és eladni, forint- vagy euróárfolyamon is elérhető változatban.
Hogyan működik?
Az ETC kétféleképp épülhet fel. Fizikai fedezetű ETC esetén a kibocsátó valóban megvásárolja és tárolja a mögöttes nyersanyagot — például tényleges aranyrudakat egy trezorban —, és minden kibocsátott jegy mögött ott áll a fizikai fedezet. Szintetikus ETC esetén a kibocsátó ehelyett származtatott ügyleteken (határidős szerződéseken) keresztül követi le az árfolyamot, ami kényelmesebb lehet olyan nyersanyagoknál, amelyeket nehéz fizikailag tárolni, mint a földgáz vagy a nyersolaj, viszont partnerkockázatot is hozzáad a termékhez.
Mire figyelj?
Fontos különbség az árupiaci alaphoz képest, hogy az ETC jellemzően egyetlen nyersanyagra koncentrál, míg egy árupiaci alap gyakran több nyersanyagot vagy nyersanyag-részvényt is tartalmazhat, ezzel szélesebb diverzifikációt kínálva. Mielőtt valaki ETC-t vásárol, érdemes megnézni, hogy fizikai vagy szintetikus fedezetű-e, mekkora a kezelési költsége, és határidős piacokra épülő terméknél azt is, hogy az úgynevezett görgetési (roll) költségek hogyan befolyásolhatják a hosszú távú hozamot a spot árfolyamhoz képest.