Mit jelent?
A ciklikus részvény olyan vállalat papírja, amelynek bevétele és nyeresége erősen érzékeny a gazdasági ciklusra – vagyis a fellendülés és a visszaesés váltakozására. Tipikus ciklikus szektorok az autóipar, az építőipar, a nyersanyag- és acélipar, a luxuscikkek vagy az utazás: ezekre a termékekre és szolgáltatásokra fellendüléskor jóval többet költenek a háztartások és a vállalatok, míg nehéz időkben az elsők között vágják vissza a kiadásokat.
A ciklikus részvény ellentéte a defenzív részvény, amely olyan alapvető szükségleteket – élelmiszer, gyógyszer, közmű – szolgál ki, amelyekre a fogyasztás recesszióban is stabil marad.
Miért fontos?
A ciklikus részvények árfolyama jellemzően volatilisebb, mint a piaci átlag: fellendüléskor a nyereségnövekedés felerősödve jelenik meg az árfolyamban, visszaeséskor viszont a nyereség – és vele az árfolyam – gyorsan és nagyot eshet. Ezért a ciklikus részvényekbe fektetők tudatosan vállalnak nagyobb kockázatot a potenciálisan magasabb hozamért cserébe.
A gazdasági ciklus időzítése rendkívül nehéz feladat – még a hivatásos elemzők is gyakran tévednek abban, hogy éppen hol tartunk a cikluson belül. Ezért a ciklikus kitettséget érdemes tudatos portfóliósúllyal kezelni, és nem az egész megtakarítást erre az egy stílusra építeni. Diverzifikált, több szektort és stílust ötvöző részvényalapokkal a ciklikus kockázat is jobban kezelhető, mint egyedi cégek válogatásával.