Mit jelent?
A ROE-t úgy számolják, hogy az adózott eredményt elosztják a saját tőkével, majd az eredményt százalékban fejezik ki. Ha egy hazai vállalat saját tőkéje 20 milliárd forint, és az éves nyeresége 3 milliárd forint, a ROE 15% — vagyis a vállalat a részvényesek betett tőkéjén évi 15%-os megtérülést ér el. Minél magasabb a ROE, annál hatékonyabban forgatja a vállalat a rendelkezésére bocsátott tőkét.
A ROE-t gyakran hasonlítják az iparági átlaghoz vagy a vállalat saját historikus szintjéhez, mert önmagában a szám kontextus nélkül keveset mond.
Mire figyelj?
A ROE-t könnyű mesterségesen felpumpálni: ha egy vállalat sok hitelt vesz fel, azaz megnöveli a tőkeáttételét, az csökkenti a saját tőkéjét, ami — nyereség változatlansága mellett is — magasabb ROE-t eredményez. Ezért fontos a ROE-t együtt nézni a ROA mutatóval, amely a teljes eszközállományhoz viszonyítja a nyereséget, és kevésbé torzít a tőkeáttétel miatt.
A két mutató együttes vizsgálata segít elkülöníteni, hogy egy vállalat valóban hatékonyan gazdálkodik-e, vagy csak a magasabb kockázatú finanszírozási szerkezet miatt tűnik jövedelmezőbbnek. A ROE emellett a minőségi faktor néven ismert befektetési szemlélet egyik alappillére is: a magas és stabil ROE-vel rendelkező vállalatokat sokan minőségi, kiszámítható cégeknek tekintik.