Mit jelent?
Amikor margin-kereskedés keretében kölcsönpénzből vagy származtatott ügylettel nyitsz pozíciót, a bróker nem engedi, hogy a teljes tétel kölcsönből épüljön fel. Neked is kell adnod hozzá saját fedezetet - ezt hívják margin követelménynek. Kétféle szintje van: a kezdő margin (initial margin) az az összeg, amit a pozíció megnyitásakor kell letenned, a fenntartási margin (maintenance margin) pedig az a minimum, amit a pozíció teljes futamideje alatt a számládon kell tartanod. Ha a piac ellened mozdul és a fedezeted a fenntartási szint alá csúszik, a bróker úgynevezett margin hívást (margin call) küld: vagy pótolod a hiányzó fedezetet, vagy a bróker automatikusan zárja a pozíciódat.
Példa
Tegyük fel, hogy 1 000 000 forint értékű részvénypozíciót szeretnél nyitni 20%-os margin követelmény mellett. Ez azt jelenti, hogy 200 000 forint saját tőkét kell befizetned, a fennmaradó 800 000 forintot a bróker biztosítja kölcsönként. Ha a részvény árfolyama 10%-ot esik, a pozíció értéke 900 000 forintra csökken, a veszteség (100 000 forint) teljes egészében a te saját tőkédet emészti fel - ez már csak 100 000 forint, vagyis a pozíció 11%-a. Ha a fenntartási követelmény például 15%, ekkor margin hívást kapsz: vagy utalsz be friss fedezetet, vagy a bróker lezárja a pozíciót, hogy elkerülje a további veszteséget.
Mire figyelj?
A margin követelmény termékenként és brókerenként eltér, és a piaci volatilitás emelkedésekor a bróker gyakran megemeli azt - épp akkor, amikor a legkevésbé számítasz rá. A tőkeáttételes kereskedés lényege, hogy a nyereséged és a veszteséged is felnagyítva jelentkezik: kis árfolyammozgás is felemésztheti a teljes befektetett tőkédet, sőt akár azon felül is tartozást keletkeztethet, a termék típusától függően. Mielőtt margin számlát nyitnál, érdemes tisztában lenni azzal, hogy ez alapvetően más kockázati profilú, mint egy hagyományos, tőkeáttétel nélküli befektetés.